周一(8月11日 )，马来西亚衍生品交易所（BMD）棕榈油主力合约今日大幅收涨3.03%，报每吨4384林吉特，创下自4月3日以来的最高收盘价。这一强势表现直接受到马来西亚棕榈油局（MPOB）7月库存数据及船运机构出口预估的提振。技术面上，合约日线MACD金叉初现，RSI站上63.18的中性偏强区间，布林通道上轨被突破至4107林吉特，显示短期动能充沛。  

库存增幅低于预期 出口数据亮眼

MPOB周一公布的数据显示，7月末马来西亚棕榈油库存环比增长4.02%至211万吨，为近两年高位，但显著低于市场预期的5%-6%增幅。尽管产量季节性回升至182万吨（环比+12.3%），但出口量意外强劲，环比增长9.8%至142万吨。更关键的是8月前10天的出口数据：船运调查机构ITS和AmSpec分别录得23.3%和23.7%的环比增幅，远超历史同期水平。吉隆坡交易商指出：“MPOB库存未出现恐慌性累积，而中国大连商品交易所豆油和棕榈油合约的同步上涨，进一步强化了市场看涨情绪。”

生物柴油政策与外部市场联动

B50生物柴油计划（棕榈油掺混比例提升至50%）将于明年实施，但可能推迟至一季度后启动。这一表态缓解了市场对短期供应压力的担忧。此外，外部油脂市场形成共振：芝加哥期货交易所（CBOT）豆油价格上涨1.68%，大连商品交易所豆油主力合约上涨0.52%，棕榈油合约更是大涨2.29%。值得注意的是，林吉特兑美元汇率微升0.09%，虽对进口成本构成轻微压力，但未能抵消基本面利多影响。 

 
机构观点：分歧中寻找平衡

部分分析师对当前涨势的持续性持审慎态度。知名机构农产品研究指出：“7月库存绝对值仍处高位，且印度季节性采购高峰尚未完全启动，若8月出口增速未能维持，价格可能面临回调压力。”然而，更多市场参与者倾向于看多。新加坡某大宗商品对冲基金交易员表示：“东南亚产区天气扰动频发，加上B50政策带来的长期需求增量，棕榈油价格中枢有望逐步上移。”

后市展望

短期来看，市场情绪已被点燃，技术面突破与基本面改善形成合力。但需警惕两点：一是8月产量通常进入季节性峰值，若出口增速放缓，库存压力可能重新显现；二是宏观层面美元波动对林吉特汇率的潜在影响。中长期而言，生物柴油政策落地进度及厄尔尼诺对2026年产量的潜在冲击，将成为主导逻辑。建议密切关注MPOB月报与船运数据，以验证当前上涨的可持续性。   

本内容仅为一般市场评论，并不可能构成任何形式（税务、法律、会计）的投资建议。本文并不构成对特定金融产品之直接投资邀约或推介。内容仅供参考。